| 主營產(chǎn)品 |
| 無縫鋼管,聊城無縫鋼管,小口徑無縫鋼管,大口徑無縫鋼管,聊城小口徑無縫鋼管,聊城大口徑無縫鋼管 |
|
| 聊城無縫鋼管
|
您當前位置:首頁 / 聊城無縫鋼管
/ 聊城無縫鋼管需求端短期韌性與中長期回暖共存 |
| 聊城無縫鋼管需求端短期韌性與中長期回暖共存 |
| 發(fā)布者：聊城寬達鋼管有限公司 發(fā)布時間：2018-10-20 17:27 Saturday 閱讀：1601次 【字體：大 中 小】 |
相伴生的不確定性使風險偏好走弱，加劇行情震蕩：經(jīng)濟下行與風險聚集下，貨幣供應(yīng)傳導(dǎo)不暢與融資需求強勁并存，約束資金投放，經(jīng)濟下滑趨勢不變；而基建成為唯一逆周期調(diào)控方式，其對沖力度和效果同樣約束于國內(nèi)控制債務(wù)的努力；不過融資體制機制的破除或為中間變量，但其短期內(nèi)難以改變，因此當前資金為最大阻力，這也是本輪經(jīng)濟對沖中，效果弱于此前任何一輪刺激的理由所在，而防范化解金融風險政策階段性的讓位于穩(wěn)定經(jīng)濟增長目標；而房地產(chǎn)亦作為順周期的經(jīng)濟行為，目前仍在見頂回落的過程中，下行隨時可能發(fā)生，其增加的不確定性也是成為制約市場的重要因素，這些不僅制約固定資產(chǎn)開支，聊城無縫鋼管等大宗商品需求下滑；同時風險情緒走弱也帶來高位價格處的風險和波動，高位減持和逢高沽空之間的切換成為不二法門。從實際狀況來看，前8個月貨幣供應(yīng)與社會融資需求低位徘徊，貨幣供應(yīng)同比增長低于8.3%達5個月，社會融資增速同比下降高于13.47%達5個月；增速惡化更為明顯，從年初15%的同比增速持續(xù)下滑支8月的3.9%，顯示出資金供給收緊與實體經(jīng)濟經(jīng)營惡化的狀況。從固定資產(chǎn)投資來看，8月份固定資產(chǎn)投資累計同比增速再創(chuàng)新低至5.3%；同期基建投資出現(xiàn)斷崖式下滑，累計同比增速為4.2%，遠低于上年全年的19%的增速；而房地產(chǎn)投資和制造業(yè)投資表現(xiàn)韌性，這與我們在二季報中認為的地產(chǎn)商加速資金回籠解決融資收緊后的困局決定的，并非市場需求走強。前8個月房地產(chǎn)投資累計同比增速均值為10.10%；在房地產(chǎn)回落、基建即便對沖，其效果弱于此前任何一輪的判斷下，制造業(yè)投資增長也難以持續(xù)；這也是我們雖然看到前8個月制造業(yè)累計同比增速逐月回升，并從年初的3.8%增長創(chuàng)出至8月份的7.5%的新高水平；但對其以保持謹慎觀點，這些觀點均構(gòu)成了我們看空中長期的需求，帶來降低庫存的努力；而短期的韌性雖在，但讓位于季節(jié)性需求停滯以及降低庫存的目標，供給端的缺乏約束成為造成供給階段性失衡的重要因素。
|
|
|
|
|
