多頭一直交易的是疫后用鋼需求的快速反彈，淡季不淡的邏輯。我們也在之前的報告里多次提到，淡季不淡的可能性不高。上周的數(shù)據(jù)顯示大口徑無縫鋼管的需求量是繼續(xù)下滑的，市場的慘淡堪比春節(jié)假期?，F(xiàn)貨端貿(mào)易商恐慌性的拋售、踩踏式的出貨，周末唐山鋼坯跌破4000。目前市場的主邏輯有兩條，一條是成材高庫存，需求差，去庫壓力大。淡季不淡的預(yù)期被證偽后，預(yù)計鋼價維持下跌趨勢。另一條邏輯是粗鋼減產(chǎn)。雖然減產(chǎn)是利好成材端的，但由于需求差、庫存高，并不能有效提振鋼價。
由于前期的高鋼價主要是靠成本端抬升的，因此在粗鋼減產(chǎn)下，爐料價格塌陷，成材的成本端也塌陷了，鋼價也隨之下跌。我們可以看到上周在黑色普跌的情況下，鋼廠盤面利潤反而是收窄的。我們預(yù)計下周的鋼材市場仍以恐慌性出貨為主，暫時難看到止跌反彈的信號。同時，天氣上北方高溫，南方暴雨洪澇，都不利于施工，預(yù)計下周鋼材需求仍走弱。由于鋼價是由于成本支撐的塌陷，并且價格已經(jīng)破位，因此我們認(rèn)為去左側(cè)交易鋼價的反彈目前是不可取的。同時由于需求差，目前去做多鋼廠利潤也是不可行的。操作上以逢高做空為主。
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