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| 隨著鋼材期現(xiàn)基差快速下跌 |
| 發(fā)布者：聊城寬達鋼管有限公司 發(fā)布時間：2023-7-30 20:18 Sunday 閱讀：472次 【字體：大 中 小】 |
A公司為某鋼廠本地一級代理商，每月鋼材貿(mào)易量1萬噸，常備庫存約6千噸。上半年，在基差小幅波動甚至走強的情況下，A公司利用期貨工具對自身存貨進行賣出套期，取得了較好效果。但在6月份以后，隨著鋼材期現(xiàn)基差的快速下跌，期貨賣出套保效果卻大打折扣。不僅面臨期貨套保頭寸被深套和追保的局面，同時由于現(xiàn)貨在淡季變現(xiàn)較難，整體期現(xiàn)操作面臨較大的資金壓力，一時之間公司陷入了進退兩難的境地。今年3月以來，隨著國內(nèi)宏觀需求轉(zhuǎn)弱以及粗鋼產(chǎn)量的逐步回升，聊城大口徑無縫鋼管市場走出一波每噸近千元的下跌行情，市場貿(mào)易商普遍損失較大。進入6月，鋼材期貨價格率先觸底反彈，現(xiàn)貨受制于傳統(tǒng)消費淡季的影響，價格跟漲力度相對有限，且市場成交趨弱，與期貨市場逐步劈叉。在該累沽期權(quán)存續(xù)期內(nèi)，螺紋鋼期貨2310合約價格呈現(xiàn)先跌后漲，整體呈震蕩上行趨勢，總計觀察成交1350噸。對比來看，若直接利用期貨工具在3800元/噸附近進行賣出保值，由于螺紋鋼期貨2310合約基差持續(xù)走弱約50元/噸，期現(xiàn)整體將虧損約7萬元。而利用累沽期權(quán)模式，由于螺紋鋼期貨2310合約每日收盤價格均位于產(chǎn)品上限以內(nèi)，因此A公司收獲了大量的溢價補貼，整體合計收益約20萬元，有效彌補了銷售淡季的損失。
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