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| 隨著鋼材期現(xiàn)基差快速下跌 |
| 發(fā)布者:聊城寬達鋼管有限公司 發(fā)布時間:2023-7-30 20:18 Sunday 閱讀:472次 【字體:大 中 小】 |
A公司為某鋼廠本地一級代理商,每月鋼材貿(mào)易量1萬噸,常備庫存約6千噸。上半年,在基差小幅波動甚至走強的情況下,A公司利用期貨工具對自身存貨進行賣出套期,取得了較好效果。但在6月份以后,隨著鋼材期現(xiàn)基差的快速下跌,期貨賣出套保效果卻大打折扣。不僅面臨期貨套保頭寸被深套和追保的局面,同時由于現(xiàn)貨在淡季變現(xiàn)較難,整體期現(xiàn)操作面臨較大的資金壓力,一時之間公司陷入了進退兩難的境地。今年3月以來,隨著國內(nèi)宏觀需求轉(zhuǎn)弱以及粗鋼產(chǎn)量的逐步回升,聊城大口徑無縫鋼管市場走出一波每噸近千元的下跌行情,市場貿(mào)易商普遍損失較大。進入6月,鋼材期貨價格率先觸底反彈,現(xiàn)貨受制于傳統(tǒng)消費淡季的影響,價格跟漲力度相對有限,且市場成交趨弱,與期貨市場逐步劈叉。在該累沽期權(quán)存續(xù)期內(nèi),螺紋鋼期貨2310合約價格呈現(xiàn)先跌后漲,整體呈震蕩上行趨勢,總計觀察成交1350噸。對比來看,若直接利用期貨工具在3800元/噸附近進行賣出保值,由于螺紋鋼期貨2310合約基差持續(xù)走弱約50元/噸,期現(xiàn)整體將虧損約7萬元。而利用累沽期權(quán)模式,由于螺紋鋼期貨2310合約每日收盤價格均位于產(chǎn)品上限以內(nèi),因此A公司收獲了大量的溢價補貼,整體合計收益約20萬元,有效彌補了銷售淡季的損失。
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