回到基本面來(lái)看，近期國(guó)內(nèi)焦煤供應(yīng)量未見(jiàn)顯著下降，進(jìn)口量穩(wěn)步增加；焦炭供應(yīng)量則保持相對(duì)高位，煤價(jià)的上漲擠壓了焦企利潤(rùn)空間；鋼廠暫未有減產(chǎn)動(dòng)作，對(duì)“雙焦”的需求良好。
具體來(lái)看，目前“金九銀十”需求旺季階段幾乎過(guò)半，但終端需求并未有明顯起色，尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)于鋼材實(shí)際需求的變化量較小，建筑鋼材成交量仍低于往年同期水平。近期宏觀層面出臺(tái)的刺激政策主要集中在銷售端，有利于加快房企資金回籠，而傳遞到對(duì)建筑鋼材的消耗上仍需一定時(shí)間。因此，建筑鋼材旺季需求或再度被證偽。近期螺紋鋼等產(chǎn)品價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)偏弱，僅有小幅上漲，而原材料端的價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，這也使得鋼廠盈利情況難以改善。上周五（9月22日）調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，鋼廠平均盈利面僅為43%左右。焦化方面，近期焦價(jià)成功提漲1輪，但也基本僅覆蓋焦煤價(jià)格的上漲，焦企盈利情況并未顯著改善，獨(dú)立焦企平均噸焦利潤(rùn)基本處于盈虧平衡附近。煤礦端因近期煤價(jià)不斷上漲，盈利空間擴(kuò)大，依然是煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈中利潤(rùn)最好的環(huán)節(jié)。
焦煤供應(yīng)方面，近期煤礦安全監(jiān)管趨嚴(yán)，小口徑無(wú)縫鋼管供應(yīng)小幅收緊。目前焦原煤日產(chǎn)量較8月中旬下降約20萬(wàn)噸，洗煤焦精煤日產(chǎn)量較9月初下降2.8萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)在國(guó)慶節(jié)假期前后，安全監(jiān)管力度不會(huì)減小，焦煤供應(yīng)將維持收緊態(tài)勢(shì)。不過(guò)煉焦煤進(jìn)口有所好轉(zhuǎn)，其中蒙古國(guó)煤炭甘其毛都口岸日通關(guān)量再次回到1000車(chē)以上，在一定程度上彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)供應(yīng)量下降的缺口。數(shù)據(jù)顯示，8月份，我國(guó)煉焦煤進(jìn)口量為957.3萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)34.2%，同比增長(zhǎng)49.44%。1月—8月份，我國(guó)煉焦煤累計(jì)進(jìn)口量為6232.04萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)61.49%。其中8月份我國(guó)從蒙古國(guó)進(jìn)口煤炭583.17萬(wàn)噸，刷新單月進(jìn)口量歷史紀(jì)錄。
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