3季度,成材從底部走向了預(yù)期修復(fù)的趨勢。由于上半年對今年整體需求的偏弱預(yù)期,導(dǎo)致聊城大口徑無縫鋼管期現(xiàn)價格不斷下跌,但7月底中央政治局會議定調(diào),政府將采取有效的措施為房地產(chǎn)市場托底,隨后各地也“因城施政”,采取下調(diào)存量房貸利率,下調(diào)首套房利率、放開公積金限購,放開家庭限購等從消費端刺激房地產(chǎn)市場;而近期,廣州地區(qū)甚至開放限購,本市居民允許限購2套房,試圖扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)行業(yè)的頹勢。而進入夏季,原料端也同樣推漲了成材價格。一方面,6月全國受到臺風影響,短期原料運輸受限,此后山西、陜西、內(nèi)蒙等主產(chǎn)區(qū)也發(fā)生煤礦事故,礦山安檢情況加嚴,煤炭供應(yīng)收縮;而夏季處于煤炭需求旺季,動力煤日耗不斷上升,海內(nèi)外煤價共振上行,煤價一度突破1000元,這一點也同樣帶動成材價格上漲。然而進入八月,鋼材上漲的趨勢受阻,一方面粗鋼產(chǎn)量始終維持高位,一方面下游需求出現(xiàn)分化,房地產(chǎn)需求始終下行,而基建和制造業(yè)端支撐成材需求,整體需求偏弱,成材向上空間有限。9月底原料供應(yīng)仍然偏緊,貴州地區(qū)又發(fā)生較大煤礦事故,導(dǎo)致煤焦現(xiàn)貨價格堅挺,焦炭提出第二輪提漲,節(jié)前成材波動幅度不大。
現(xiàn)貨方面,上海地區(qū)螺紋季度初價格3760元/噸,當前3780元/噸,+20元/噸。北京地區(qū)螺紋月初3750元/噸,當前3720元/噸,-30元/噸。熱卷方面,上海地區(qū)4.75mm普卷季度初價格3890元/噸,當前價格3780元/噸,-110元/噸。天津地區(qū)熱卷季度價格3840元/噸,當前價格3830元/噸,-10元/噸。3季度份螺紋熱卷整體波動不大。
從主力合約基差看,當前上海20mm中天HRB400螺紋01合約基差+75元;上海本鋼4.75mm熱卷01合約基差+21元。3季度成材期現(xiàn)價格波動不大,基差水平持續(xù)向平水附近收縮,但螺紋基差擴張而熱卷基差收縮,主要是由于3季度熱卷需求好于熱卷,但隨著熱卷的庫存壓力持續(xù)增加,螺紋減產(chǎn),近期盤面下跌,基差開始擴張。月間價差方面,由于3季度前期鋼材始終維持偏強震蕩的走勢,而遠月減產(chǎn)及冬季補庫概率更高,導(dǎo)致10-1價差持續(xù)收窄;期貨卷螺差方面,由于熱卷需求及利潤好于螺紋,導(dǎo)致卷螺差持續(xù)拉大,螺紋產(chǎn)線也向熱卷轉(zhuǎn)產(chǎn),但進入八月,隨著熱卷的產(chǎn)量與庫存壓力不斷加大,卷螺差持續(xù)收窄,一度降至48元,近期卷螺差略有回升。
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