第二季度以來，長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)表現(xiàn)尚可，鋼材供應(yīng)量持續(xù)處于高位。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1月—7月份，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)了1528萬(wàn)噸。若按2022年粗鋼產(chǎn)量平控（10.18億噸）估算，8月—12月份日均粗鋼產(chǎn)量要控制在257.53萬(wàn)噸，相比1月—7月份日均粗鋼產(chǎn)量（296.68萬(wàn)噸）下降約13%，限產(chǎn)壓力較大。
對(duì)于粗鋼平控政策，近幾周市場(chǎng)消息較多，河北、江蘇、河南等一些上半年粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)比較快的省份均有消息傳出，但從高頻數(shù)據(jù)來看，政策尚未完全落地。筆者認(rèn)為，市場(chǎng)目前對(duì)于粗鋼平控政策的延續(xù)并沒有太大異議，主要分歧在于政策的執(zhí)行時(shí)間及落地的方式。在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)偏弱的情況下，未來幾個(gè)月限產(chǎn)政策以“一刀切”方式執(zhí)行的概率并不大，更多的可能會(huì)通過環(huán)?；蛘弋a(chǎn)能置換的方式進(jìn)行，如北方一些省份采暖季限產(chǎn)政策偏嚴(yán)的概率會(huì)較大。
另外，淡季期間，供應(yīng)回落不及預(yù)期，導(dǎo)致原料端反彈明顯，鋼廠利潤(rùn)持續(xù)收窄。截至8月20日當(dāng)周，全國(guó)247家鋼廠盈利占比已經(jīng)連續(xù)兩周回落，累計(jì)回落6.07個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)筆者測(cè)算，長(zhǎng)流程螺紋鋼利潤(rùn)也回到了盈虧平衡附近。如果后期鋼廠重回虧損狀態(tài)的話，也可能會(huì)主動(dòng)減產(chǎn)。但需要注意的是，通過壓縮利潤(rùn)倒逼鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)持續(xù)的時(shí)間會(huì)比較長(zhǎng)，所以短期來說，原料端價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)可能會(huì)對(duì)小口徑無(wú)縫鋼管形成成本支撐作用。
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